高善文:银行理财脱实向虚致股票、债券、外汇市场剧烈波动

发布时间:2022年09月03日
       北京报道, 9月15日, 在“2017金融街论坛”上, 安信证券首席经济学家高善文表示, 2010年以来, 以理财产品为代表的中资银行表外业务发展非常迅速。 形成了一个庞大的影子金融体系。 虽然每个人对影子金融体系的定义不尽相同, 但不争的事实是,

理财产品是这个体系中非常关键、非常重要的一部分。 在相对较短的时间内, 影子银行和财富管理产品市场的规模都大幅增长。 高善文认为, 从长远来看, 金融体系的主要功能是为实体经济提供融资。 但是, 长期以来, 银行体系整合了很多资金, 但这些资金并没有调动到实体企业和实体经济领域。
        影子金融体系兴起后, 资本流入和流出的相对程度, 从真实到虚拟, 或者从虚拟到真实, 这个程度可以统计解释金融市场运行的很多方面。 他表示, 从微交易行为来看, 至少在过程后期, 银行理财市场的大量资金直接或间接流入股市。 大量理财产品的资金背离真实与虚拟、用钱炒钱、金融炒作有着密切的关系。 这一过程使中国的货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、私募股权投资市场, 甚至房地产市场前所未有地紧密相连。 资金价格在各个市场之间同向波动, 导致中国金融体系空前不稳定。
        高善文说:“我们在去年底经历了资金短缺、股市崩盘、债务灾难。金融市场所有流动性很强的领域都经历了非常剧烈的波动。在其他时期, 金融 “市场波动如此之大, 不同市场波动之间的时间如此短, 史无前例。
       这清楚地表明, 银行理财产品的资金流入金融市场带来了很大的风险。” 高善文强调, 核心问题是这些行为的透明度、适当的监管、风险以及相应的资本供给和流动性控制, 整个体系面临着金融市场行为的快速演变, 而我们的监管体系没有跟上。 未来不超过两个金融工作, 比如金融体系的问题可以这样总结,

整个金融机构和金融市场摸着石头过河, 已经游到了彼岸 这条河,

但金融监管体系依然存在。在河的这一边, 或者还在河的中间。这个体系未来的演进方向, 要么将金融市场和金融体系从这一边拉动。 还是要勇敢地摸着石头过河, 过河到彼岸。最近召开的全国金融工作会议明确了 在这个问题上的选择, 在可预见的未来可能会产生非常丰富的影响。